Forretningsmenn som byr på Tribune Publishing har til hensikt å beholde noen papirer, selge resten

Stewart Bainum er interessert i The Baltimore Sun og Hansjörg Wyss vil ha Chicago Tribune. De andre syv Tribune-papirene kan bli solgt.

Maryland hotellmagnat Stewart Bainum Jr. og den sveitsiske milliardæren Hansjörg Wyss planlegger å demontere Tribune Publishing hvis deres opprørte bud på selskapet, nå formalisert, blir vellykket.

Bainum ville beholde The Baltimore Sun og Wyss Chicago Tribune. De ville søke å finne lokale kjøpere for selskapets andre syv papirer.

Det er det motsatte av den sannsynlige planen til hedgefondet Alden Global Capital, dersom budet på Tribune Publishing blir akseptert. Alden kan rulle hele kjeden inn i gruppen på 60 dagsaviser som MediaNews Group allerede eier.

Bainum-Wyss-strategien var kort rapportert av Chicago Tribune mandag morgen . Jeg har uavhengig bekreftet nøyaktigheten med en informert kilde.

Alden har en foreløpig avtale om å kjøpe Tribune Publishing, for $17,25 per aksje, et tilbud akseptert av en spesiell komité av styremedlemmer og planlagt å gå til aksjonærene for endelig godkjenning.

Denne avtalen forblir i kraft, men Bainum og Wyss, som foreslår 18,50 dollar per aksje, har nå bekreftet finansieringen av tilbudet og har fått en sjanse til å se i selskapets bøker.

Deres er det høyere budet hvis de går videre, og Tribune vil sannsynligvis anbefale aksept med mindre Alden hever tilbudet.

Å returnere Tribune-papirer til lokalt eierskap vil representere en redning fra de dype nedskjæringene som kan forventes under Alden, ønsket velkommen i hver av de ni redaksjonene og et løft for lokal journalistikk.

Strategien har imidlertid noen åpenbare vanskeligheter, innrømmet min kunnskapsrike kilde.

Bainum og Wyss har uttrykk for interesse for Orlando Sentinel, South Florida Sun-Sentinel, The Hartford Courant og The Morning Call i Allentown, Pennsylvania. Det ville imidlertid vært et gamble å stole på at noen av disse følerne blomstrer til et salg - spesielt gitt de tøffe økonomiske utfordringene med å drive et uavhengig papir lønnsomt i disse dager.

Et annet mulig scenario er at noen av de syv ville selge, andre ikke. Bainum og Wyss kan bli enige om å beholde noen eller alle de som ikke klarte å finne kjøpere.

De kunne også oppsøke en kjede som alternativ kjøper for noen av titlene. Hearst kontrollerer for eksempel det meste av Connecticut-markedet bortsett fra Hartford. Florida-avisene ville passe til det enorme fotavtrykket Gannett allerede har i den staten, hvor det eier 19 dagblader.

Likevel kan det være en hund eller to som er for skadet som virksomhet til å kunne selges - spesielt New York Daily News, som Tribune kjøpte i september 2017 for $1 , påtar seg betydelige forpliktelser og dekker løpende driftstap.

En annen utfordring for Bainum, Wyss og andre potensielle lokale eiere ville være å desentralisere tjenester, inkludert nasjonalt annonsesalg, som nå opererer sammen under Tribune Publishing-paraplyen.

Det er et dyrt og tidkrevende forslag - som kanskje ikke er åpenbart for velstående, fellesskapsinnstilte eiere hvis forretningserfaring ikke har vært i publisering.

To kilder jeg snakket med sa at neste fase av historien – Bainum-gruppens «due diligence»-undersøkelse av Tribune Publishing sammen med juridisk arbeid med et endelig tilbud – vil ta minst flere uker og kanskje en måned eller mer.

Skulle Alden vurdere å øke sitt bud, er det ingen spesiell grunn for fondet til å gjøre det før da.

Også, som jeg skrev forrige uke , hvis Alden velger å ikke bestride det opprørte budet, står den til å gå av med en $100 millioner pluss trøstepremie på det den har investert i å samle rundt en tredjedel av Tribune Publishing-aksjen.

I en pressemelding og brev til ansatte mandag, understreket Tribune Publishing at det er for tidlig å regne med at et bindende Bainum-Wyss tilbud blir gitt, enn si akseptert.