Gannett-aksjen har nå falt til 65 cent per aksje

Det er et brå fall fra $12,06 New Media Investment som ble tilbudt i august i fjor som omtrent halvparten av betalingen for å kjøpe selskapet.

På denne tirsdagen 5. august 2014 jobber spesialist Michael Cacace, til høyre i forgrunnen, ved posten som håndterer Gannett, på gulvet på New York Stock Exchange. (AP Photo/Richard Drew, fil)

Gannett, landets største avisselskap med 261 dagsaviser inkludert USA Today, så aksjen synke ytterligere mandag til 65 cent per aksje ved børsslutt.

Det er et brått fall, for å si det mildt, fra $12,06 GateHouse Medias mor New Media Investment tilbød 5. august som omtrent halvparten av betalingen for å kjøpe Gannett (beholder Gannett-navnet).

Aksjene hadde falt på det tidspunktet avtalen ble avsluttet 19. november , og det totale markedet hadde vært i kraftig nedgang selv før pandemien begynte. Men ikke på langt nær bratt nok til å sende den inn i penny stock territorium.

Et lignende tap av investortillit, sammen med problemer med pensjonsfinansiering, var en stor faktor for å tvinge McClatchy - den nest største, med sine 31 papirer - å begjære kapittel 11 konkurs beskyttelse 13. februar Jeg ville ikke forvente at Gannett skulle følge etter. Apollo Global Capitals lån (gjeld påtatt av New Media Investment for å finansiere avtalen) er for en femårsperiode, og til tross for aksjedykket er selskapet fortsatt lønnsomt. Og det sammenslåtte selskapet er så vidt i gang. Bortsett fra et apokalyptisk scenario, vil ting bli bedre.

Men nyhetene fremhever den enorme kløften mellom Gannetts plan om å dra nytte av større skala for store besparelser og noen nye inntektsstrømmer og det som kan være mulig nå. Gannett sitter fast med renter og nedbetalinger på finansieringen på 1,2 milliarder dollar fra Apollo.

Jeg tror heller ikke et overtakelsestilbud er sannsynlig. Hvem vil ha en inngang til bransjen, betale ned Apollo og sikre sin egen finansiering for lånet som trengs?

Milliardærinvestor Leon Cooperman presset Gannett-sjef Mike Reed på punktet under selskapets siste inntektskonferanse. Ved Coopermans regnestykke lovet Reed at selskapet kunne være verdt fem eller seks ganger så mye om noen år som det er nå. Hvordan kan det være? (Og aksjene gikk ikke på langt nær så dårlig da).

Reed holdt seg fast ved en tidligere uttalelse om at sparing og inntektsfremgang er i arbeid, og at Gannett stadig har redusert sin avhengighet av trykt annonsering (nå bare 29 % av de totale inntektene). Og, sa han, selskapet er oppdatert på låneforpliktelsen til Apollo.

Jeg nådde Reed Monday og han nektet å si mer om posten. Det er sannsynlig at flere detaljer kommer når selskapet gir en finansiell rapport om kvartalet som nettopp ble avsluttet om ytterligere en måned til seks uker.

Gannett gjorde en runde med permisjoner og lønnskutt for en uke siden, og som jeg hadde diskutert tidligere i et stykke med min kollega Kelly McBride , tar alle papirene ned betalingsmuren for all pandemidekning, både for å oppfylle et offentlig tjenesteoppdrag og bygge egenkapital med et betalende publikum.

Likevel er nød nød. Selv med mye selskap i bransjen og den bredere økonomien, opplever Gannett en akutt sak.

Rick Edmonds er Poynters medieforretningsanalytiker. Han kan nås på e-post.