Apollo og Grey Television matcher tilbud om å kjøpe Tegna. Hva skjer etterpå?

Shutterstock.

Dette innlegget har blitt oppdatert for å inkludere informasjon om et nytt matchende tilbud fra Apollo Global Management.

En Reuters-rapport fredag ​​morgen siterte 'kilder' som sier at Grey Television har la et bud på 8,5 milliarder dollar for å kjøpe Tegna .

Sent fredag ​​kveld rapporterte The Wall Street Journal at Apollo Global Management sa at den ville gjøre det matche et tilbud på $20 per aksje for å kjøpe Tegna . Apollo sa at tilbudet ville være i kontanter.

Den første rapporten sendte Tegna-aksjen til værs selv mens de bredere aksjemarkedene gikk for andre dag på rad.

Reuters-historien kommer en uke etter at Gray og Tegna annonserte en avtale der Gray kjøpte minoritetseierskap i Tegnas over-the-top TV-reklameenhet, Premie . Denne virksomheten alene bokførte 100 millioner dollar i inntekter i fjor og ble spådd å vokse betydelig i år ettersom TV-stasjoner ser utover over-the-air-reklame og mot streaming av programmer som en betydelig ny virksomhet. Forrige uke, Wall Street-analytikere spionerte TEGNAs fremtid .

De siste ukene kjempet Tegna om sin tredje største aksjonær, Standard General erstatte Tegna styremedlemmer . Og Apollo, som i fjor kjøpte en majoritetsandel i 13 TV-stasjoner eid av Cox Media Group og ga 1,8 milliarder dollar i gjeldsfinansiering til New Media Investment Group for sin massive overtakelse av Gannett, har i nesten et år forsøkt å kjøpe Tegna. Den runden med dekkspark aldri landet på et tilbud som inkluderte en pris .

Reuters-historien sa at det siste overtakelsestilbudet er basert på $20 per Tegna-aksje, men et 'tilbud' innebærer ikke en avtale. De siste to årene har det vært mange slike tilbud i kringkastingskonsolideringsverdenen. Nylig, Nexstar Media Group kjøpte Tribune Media for 7,2 milliarder dollar etter at et tilbud fra Sinclair Broadcast Group falt fra hverandre.

Atlanta-baserte Gray har litt plass til å vokse under Federal Communications Commission-reglene som begrenser hvor mye av det nasjonale publikummet en eier kan nå med sine over-the-air-signaler. Grå dekker i dag 24 % av landet med stasjoner i 93 markeder. Tegna har 52 stasjoner fordelt på 61 markeder, men markedene er større og når 39 % av landet.

Tegna har stasjoner i store og små byer - inkludert Tampa, Seattle, Minneapolis, Dallas, Denver og Washington D.C. - og var et produkt av oppløsningen av Gannett som skilte ut mer lønnsomme kringkastingseiendommer fra avisbeholdning.

Selv i et steinete aksjemarked, og et fall i antall amerikanske husholdninger som har tilgang til over-the-air-TV, har kringkastingsselskapene hentet inn rekordhøye politiske reklamesalg. Kringkastingsselskaper har generelt inntatt holdningen at «større er bedre» og har konsolidert backoffice-funksjoner for å effektivisere kostnadene. Etter hvert som de utvider porteføljene sine, produserer de også flere 'over-the-top'-programmer som kjører på strømmetjenester.

I februar rapporterte Gray store 2019-inntekter.

«Inntektene våre for hele 2019 var 2,1 milliarder dollar, en økning på 1,0 milliarder dollar, eller 96 %, fra 2018, noe som markerer vår høyeste årlige inntekt noensinne,» fortalte aksjonærene . «Nettoinntekten vår for 2019 var $179 millioner. Vår kringkastingskontantstrøm for hele 2019 var 729 millioner dollar, og økte 236 millioner dollar, eller 48 %, fra 2018, vår høyeste årlige kontantstrøm for kringkasting noensinne.»

Gray tok inn 38 millioner dollar i politisk annonsesalg bare i siste kvartal av 2019.

Verken Gray eller Tegna har kommentert Reuters-historien.

Al Tompkins er seniorfakultet ved Poynter. Han kan nås på e-post eller på Twitter, @atompkins.