Kompensasjon For Stjernetegn
Betydende C -Kjendiser

Finn Ut Kompatibilitet Med Stjernetegn

En McClatchy-Tronc-fusjon? Merkelige ting har skjedd

Forretning Og Arbeid

Chicago Tribune rapporterte dette i morges McClatchy er i 'tidlig fase' samtaler for å kjøpe Tronc . Egentlig?

McClatchy, som jeg rapporterte forrige uke, har en markedsverdi på mindre enn $70 millioner og gjeld på nesten $800 millioner. Det er ikke det du kan kalle sterke finanser. Så på overflaten virker ikke McClatchy i form til å kjøpe noe særlig, enn si et selskap nesten dobbelt så stort ($800 millioner i inntekter mot Troncs $1,5 milliarder de siste 12 månedene).

Chatham Asset Management, en mangeårig hovedlångiver til McClatchy som i løpet av det siste året også ble dens største aksjonær, er en annen historie. Det enorme og veletablerte fondet har 3,9 milliarder dollar i eiendeler, som Bloomberg rapporterte i august.

Pluss at Chatham, umoderne, liker utsiktene til at trykte medieselskaper gradvis går over til digitale nyhetsplattformer og digitale inntekter.

Og det kan bringe inn likesinnede fond eller banker for å danne en ny enhet for å finansiere oppkjøpet.

Business Insider rapporterte i morges at Los Angeles-milliardær Dr. Patrick Soon-Shiong, som tidligere i år kjøpte Los Angeles Times fra Tronc, er med på avtalen. Soon-Shiong har rikelig med penger og kreditt selv og er fortsatt en stor Tronc-aksjonær, så han trenger kanskje ikke mye eller noen hjelp fra Chatham.

Chatham er nå kontrollerende aksjonær i to andre store medieselskaper: Canadas vidstrakte Postmedia-kjede og David Peckers American Media. I begge tilfeller hadde Chatham en historie som investor og utlåner, og økte deretter eierandelen de siste årene.

Hvis du kommer deg forbi de økonomiske hindringene, gir kombinasjonen av Troncs 10 papirer (inkludert Chicago Tribune og Baltimore Sun) og McClatchys 30 (inkludert Miami Herald og Kansas City Star) all slags mening.

Begge selskapene har opplevd tap av inntekter ettersom trykt annonsering har krateret. Men begge prøver nå for raskere overgang til digital-first news-operasjoner og bygger digital publikumstrafikk. Begge er sent ute med å selge digitale markedsføringstjenester, men har voksende datterselskaper. Og begge presser på for å etablere betalte digitale abonnementer som en betydelig inntektsbidragsyter.

De to selskapene er gratis, siden Tronc er overfylt med kontanter etter å ha fått 500 millioner dollar i Los Angeles Times-salget. Det balanserer ut McClatchys ugunstige gjeldsposisjon.

Tronc har verken en sterk strategi eller eierstabilitet etter at Chicago-gründeren Michael Ferro, som kontrollerte selskapet og drev med ekspansjonsstrategier basert rundt L.A. Times, har forlatt stillingen som styreleder og ønsker å selge sin eierandel.

McClatchy, som jeg skrev, er kontrollert av McClatchy-familien, hvis aksjer er i en egen klasse. Og familien har resolutt nektet å vurdere konkurssanering eller å bli lagt ut for salg.

Foruten stordriftsfordelene som en sammenslåing vil skape, vil det være regionale synergier. Troncs Orlando Sentinel og Sun-Sentinel i Fort Lauderdale ville koble seg sammen med Miami Herald for en sterk tilstedeværelse i Florida.

Troncs nylige oppkjøp av Virginian Pilot i Norfolk gir den dominans i Hampton Roads metro, hvor den allerede eide Daily Press of Newport News. Det ville utvide McClatchys store posisjon i Carolinas opp til det sørøstlige Virginia.

De to selskapene er ikke fremmede. I årevis samarbeidet de om en Washington og nasjonal ledningstjeneste. Tronc kjøpte ut McClatchys andel av operasjonen, nå kjent som Tribune Wire Service i 2014, men papirene deres bidrar fortsatt med innhold. Rekkene til de to operasjonene har blitt utarmet noe av permitteringer og L.A. Times avgang, men sammenslåtte ressurser etter en fusjon kan fikse det.

Jeg har en annen grunn, en merkelig detalj fra min nylige rapportering om McClatchy, som får meg til å tro at de 'tidlige samtalene' Chicago Tribune rapporterte er ekte.

Jeg begynte med å ringe for å sette opp et intervju med McClatchy CEO Craig Forman. Han og jeg hadde snakket lenge i 2017 om planene hans for å øke tempoet i digital transformasjon. Vi ble enige om å komme sammen igjen og diskutere fremgang om et år eller så.

Ikke mulig, ble jeg fortalt. McClatchy er inne i en SEC-pålagt 'stille periode' til resultat for tredje kvartal er offentliggjort om omtrent to måneder, sa talspersonen. Merkelig. Verdipapirloven pålegger selskaper å tie når en større forretningstransaksjon pågår. Men ledere i andre avisselskaper (jeg sjekket med to) er vanligvis tilgjengelige inntil en uke eller to før opptjening.

Hvis foreløpige oppkjøpssamtaler imidlertid har begynt, fulgte McClatchy absolutt verdipapirloven da han avslo et intervju.

Så min beste gjetning (rektor vil ikke kommentere) er at de to selskapene er i fusjonsdiskusjoner og kan ha undersøkt det på en mer uformell måte i så lenge som seks måneder.

Samtaler er ikke det samme som en avtale; andre konkurrerende budgivere kan dukke opp. En avtale kan ikke komme sammen av en rekke økonomiske eller andre årsaker.

Men jeg vil si at Tronc-trofaste bør være forberedt på at lønnsslippene deres – og mye veiledning – kommer fra McClatchys hovedkvarter i Sacramento om ikke lenge.

Rettelse: Tronc eier Orlando Sentinel og Sun-Sentinel fra For Lauderdale. Den originale versjonen av denne historien sa feilaktig at det var McClatchy.